Am 24. Februar 2016, der Tag, an dem Erich Loest 90 Jahre alt geworden wäre, lobte die Medienstiftung der Sparkasse Leipzig den Erich-Loest-Preis aus. Er ist mit einem Preisgeld in Höhe von 10.000 Euro versehen und wurde 2017 erstmals vergeben, bevorzugt an regionale Autorinnen und Autoren. Erich Loest war 2001 Gründungsmitglied der Medienstiftung und aktiv als Mitglied des Stiftungsrates. Der Preis wird seinen von der Schwestereinrichtung, der Kultur- und Umweltstiftung Leipziger Land, aufbewahrten literarischen Nachlass noch bekannter machen.

2017 wurde der Preis an Guntram Vesper für seinen Roman "Frohburg" vergeben.